Кредитные и дебетовые спреды

Кредитные и дебетовые спреды

Вопрос от читателя: я заметил, что в Руководстве для новичков у вас есть глава о кредитных спредах, но не одна из них, посвященная дебетовым спредам, бродягам и т. Д. Мой вопрос: , есть ли определенные настройки, от которых вы держитесь подальше, и если да, то почему эти спреды не имеют выделенных глав?

Например, вы пишете кредитные спрэды, но не покупаете дебетовые спрэды? Например, я, по крайней мере, в настоящий момент в моей карьере вариантов, не могу предвидеть, как писать короткую позицию, поскольку это кажется слишком рискованным для меня.

Кроме того, я знаю, что многие люди сходят с ума по поводу Iron Condors , но я не люблю делать сделки на основе акций, остающихся нейтральными или по определенным параметрам. Мое особое внимание уделяется запасам, которые я наблюдал в течение длительного времени, которые, как правило, имеют более высокую волатильность (мне нравится сектор биотехнологий) и где я могу предвидеть большие смены цен. Я понимаю, что у каждого инвестора разные цели, но есть ли определенные спрэды, которые вы так же полностью избегаете? Благодарю.

Ответ

Дебетовые спреды эквивалент для кредитных спредов - при определенных условиях - поэтому нет необходимости писать о них отдельно. Все, что вам нужно понять, это те условия.

Некоторые авторы пишут об этих стратегиях, как будто они совершенно не связаны друг с другом. В действительности они обеспечивают одинаковые прибыли / убытки.

Важно, чтобы вы вступали в сделку с тенденцией к смещению направления. Это делает кредит (или эквивалентный дебет) распространением идеальной торговли для вас.

На мой взгляд, трейдеры будут делать лучше, если они выберут одно из следующего, основываясь на своем взгляде на спрэды. Существует психологическое преимущество для некоторых трейдеров, которые продают опционную премию, надеясь, что спред позиция теряет значение и приближается к нулю. Другие предпочитают что-то покупать и, следовательно, лучше (опять же, психологически, а не в финансовом отношении), платя дебетование, чтобы владеть позицией и (надеюсь) наблюдать за ее увеличением стоимости.

До тех пор, пока опции будут эффективно оценены, нет истинной разницы между следующими двумя спредами. [Это верно, когда процентные ставки низкие. Когда ставки высоки, а стоимость использования денег высока, большинство трейдеров предпочитают кредитный спрэд, даже если нет преимуществ друг другу, потому что стоимость спрэда учитывает стоимость денег.] > Например, взяв бычье положение на складе XYZ, вы можете:

Продать 1 ноя 100 положить и купить ноя 90 put; Соберите 2 доллара в премиум-классе. Это кредитное распространение.

  • Покупайте ноль 90, звоните и продавайте нов. 100 звонок; Оплатить $ 8 дебет Это дебетовый спред.
  • По истечении срока действия, когда XYZ

менее 90, каждый спред теряет $ 800

  • выше 100, каждый спрэд получает 200 $
  • Между 90 и 100, позиции выигрывают или теряют равные суммы.Например, на уровне $ 98. 50, сложенный спрэд стоит 1 доллар США. 50 - для выигрыша в $ 0. 50 (или 50 долларов США). Распространение вызова составляет 8 долларов США. 50 для идентичного коэффициента усиления.
  • Таким образом, покупка спрэда звонков эквивалентна продаже спред, когда базовые цены, цены исполнения и срок годности идентичны.

Аналогичным образом, продажа спрэда для звонков эквивалентна покупке спрэда, с теми же базовыми, ударами и датой истечения.
Straddles ОЧЕНЬ разные, потому что они имеют практически неограниченный потенциал (или убыток).

Я избегаю этих стратегий по той причине, что вы заявили: слишком рискованно. Пожалуйста, поймите, что эти стратегии могут быть обработаны дисциплинированными трейдерами с квалифицированным управлением рисками на месте - но зазоры в отверстиях могут разрушить продавца (или задушить), когда размер позиции слишком велик. Когда вы покупаете дорожки, время для меня слишком быстро. Это личные решения и торговые отношения, если они штрафуются, если вы торгуете небольшим размером и понимаете, как управлять риском.

Железные кондоры очень похожи на кредитные спрэды. В конце концов, IC представляет собой одновременную продажу двух кредитных спредов - разброс звонков и разброс ставок на одном и том же складе. Однако, если вы торгуете запасами, которые вам хорошо известны, лучше продавать только призыв или спрэд, а не оба. Поэтому еще раз, ваш торговый стиль и толерантность к риску предполагают, что IC не для вас.

Спасибо за вопрос.