Иногда лучшие долгосрочные инвестиции скрыты в обычном видении

Иногда лучшие долгосрочные инвестиции скрыты в обычном видении

Одним из основных правил инвестирования является KISS, также известный как «Keep It Simple, Stupid». Существует много способов применить этот урок к поиску финансовой независимости. Для большинства инвесторов это должно быть в форме выбора недорогих индексных фондов, чтобы служить основой портфеля. Это означает избегать вещей, которые вы не понимаете. В сфере приобретения права собственности на отдельные предприятия часто приходится избегать ловушки, которую многие инвесторы находят заманчивыми: именно игнорируя то, что один известный экономист назвал «проверенными и истинными» компаниями, которые редко меняются, являются высокодоходными и откачивают когда- увеличение сумм свободного денежного потока для акционеров, несмотря на то, что они настолько обычны, дают им второй взгляд.

На прошлой неделе мы с мужем путешествовали по Атланте, штат Джорджия, где мы остановились у The World of Coke. Официальные архивы компании Coca-Cola, включающие в себя такие экспонаты, как оригинальные сертификаты акций компании Pemberton Chemical Company, дают возможность попробовать 100 напитков из портфеля брендов-производителей напитков со всего мира, розничный магазин, рекламный архив, миниатюрный завод по розливу, который позволяет вам увидеть процесс превращения сиропа в готовый продукт, рекламный театр с рекламными роликами прошлого века на нескольких языках по всему миру и многое другое. Как владельцы фирмы, было интересно увидеть историю бизнеса, которая направляет дивиденды на наши счета четыре раза в год. Прогуливаясь по комнатам, я подумал об этом последнем пункте. Вот оно, само воплощение концепции. Инвесторы часто забывают, что прямо перед ними, ища алмазы на горизонте, а не золото, которое находится под их ногами.

Миллионы людей пройдут через эти же комнаты, но сколько остановится и скажет: «Я хочу владеть этим местом»? Драгоценные немногие. Возможные издержки огромны.

Никогда не секрет, что Кока занимает особое место в сердце моей семьи и в бумажнике. Наша рождественская елка украшена красными памятными кока-колами.

В моем офисе у меня есть гигантская стеклянная бутылка с репликой. Мы заказываем мексиканские коксы из Costco. На протяжении всего детства мы предоставляли свои младшие дочерние акции обыкновенных акций с использованием DRIP. Мои родители и родственники держат его в своих пенсионных счетах. У моего брата есть своя тайна, отбрасывающая дивиденды, чтобы помочь увеличить его чистую стоимость, пока он находится в медицинской школе. Это такой необыкновенно невероятный бизнес с аппетитными доходами от капитала, высокими барьерами для входа и непревзойденной географической диверсификацией, что в нашем доме существует единое правило: после приобретения акции кокса не продаются, за исключением чрезвычайных обстоятельств.Они считаются будущим наследством для наших детей и внуков, которые смогут получать дивиденды, но никогда не продадут свою собственность. Как и люди Куинси, штат Флорида, мы думаем о них как о семейных деньгах, так же, как и заветная ферма или обручальное кольцо бабушки. Пока основной экономический двигатель не поврежден, нам нужны наши имена на сертификатах акций, поэтому мы получаем немного прибыли от каждой бутылки кокса, проданного.

Один из призывов Coca-Cola в качестве инвестиций состоит в том, что это не просто классический красный нектар богов, который каждый связывает с корпорацией.

Фирма имеет 17 брендов, которые генерируют более 1 миллиарда долларов дохода в год, а еще 20 брендов, которые производят более 500 миллионов долларов продаж каждый год. В том числе водопроводная вода, она приносит наличные деньги примерно с 3,5% всех напитков, потребляемых людьми в любой день. В Соединенных Штатах это может означать, что с апельсиновым соком простого апельсина или минутной девы с завтраком. В Мексике это может означать захват Фанта. В Азии это может означать достижение чая Фузе. В Бразилии это может означать жажду сока манго Del Valle. Это может иметь Powerade на стороне футбольной игры в средней школе. Возможно, это положить кофейный стручок в машину Keurig. Последнее расширение - это молочная промышленность, где титан в Грузии развивает высокобелковое молоко. Он имеет совместные лицензионные соглашения с Bacardi для ароматизированных коктейльных миксеров.

Список можно продолжать и продолжать; столь же экспансивный, как история с 125 годами, ведущая к сегодняшнему дню. Благодаря своей защите товарных знаков и сети розлива в размере 100 млрд. Долл., Поставщик самого священного из возлияний обладает тем, что было описано как лицензия на печать денег.

И напечатайте деньги, которые он делает. Фирма генерирует так много свободных денежных потоков, что не может работать, что почти все это сразу же возвращается к владельцам, либо в форме выкупа акций, либо денежных дивидендов. Почти каждый год общая сумма акций уменьшается, а дивиденд растет быстрее, чем темпы инфляции. Совет директоров просто повысил годовые дивиденды еще на 8% на прошлой неделе; то, что так рутинно, как часы. За шестнадцать или семнадцать лет дивиденд вырос с 0 долларов. 30 за акцию до 1 доллара США. 32 на акцию, или 440%, несмотря на то, что Coke уже была самой большой компанией по производству напитков в мире в 1998 году. И в 1988 году. И в 1958 году. И в 1919 году, когда она стала публичной на уровне 40 долларов за акцию. (Фактически, если бы вы купили одну акцию за 40 долларов США в этом 1919 году и реинвестировали свои дивиденды, то теперь она стоила бы более 10 миллионов долларов. Это, несмотря на то, что вначале акции упали до 19 долларов за акцию, что представляет собой потерю более 50% на бумаге.) Это был ключевой член промышленного индекса Dow Jones и S & P 500 до тех пор, пока большинство инвесторов были живы.

Тем не менее, при выборе выбора кажется, что очень немногие индивидуальные акционеры уделяют приоритетное внимание приобретению акций кокса в долгосрочной перспективе.Вы слышите, как люди говорят о покупке акций рискованного запуска панели солнечных батарей; новая сеть социальных сетей; некоторые горные запасы, которые могут пострадать от загрязнения. Все дело в быстром обогащении, а не в укреплении богатства. Они говорят об этих вещах за обедом и кофе. Когда вы в последний раз слышали, как кто-то взволнованно восклицает: «Я расширил свои запасы в крупнейшем и наиболее прибыльном производителе и дистрибьюторе напитков, который я когда-нибудь оставлю своим внукам»? Это случается нечасто. По какой-то причине большинство инвесторов не подключены, чтобы думать об общих запасах, например, о офисных зданиях или высококачественной мебели, которые, по их мнению, полезны уже более одной продолжительности жизни.

Компания Coca-Cola не является единственным примером такого удивительного долгосрочного холдинга. Есть несколько других, которые имеют схожие экономические и конкурентные преимущества. Я как-то написал профиль The Hershey Company, в котором детализировались аналогичные результаты - за последние 18 лет они увеличили свои дивиденды на 669%. McCormick & Company, поставщик пряностей, является еще одним редким предприятием, которое доминирует на своей территории и сохранилось на протяжении веков. Такие виды специальных компаний достаточно редки, что я действительно не понимаю, почему люди не торопятся на бит, чтобы взять их в руки, а не в обычном смысле «собирать акции», но как постоянное дополнение к семейному сбор активов, которые отбрасывают пассивный доход.

Мораль этой истории заключается не в том, что вы должны покупать акции Coke. На самом деле, я был бы в восторге, если бы вы выбежали и продали свои акции, снизив цену, чтобы моя семья могла приобрести больше. Скорее, это напомнит вам, что в следующий раз, когда у вас возникнет соблазн купить что-то, что обещает эмоциональное возбуждение и быстрые выплаты, чрезмерно использовать себя или взять на себя больше риска, чем вы должны; вместо этого взгляните на один из 50 или 100 невероятных предприятий, которые находятся как можно ближе к уверенным долгосрочным ставкам, как что-либо в человеческой цивилизации. Иногда самый умный способ действий - перестать быть умным и вместо этого писать чек на акции прямо, полностью заплатить, чтобы сидеть, пытаясь собрать пыль в сейфе. При достаточной диверсификации шансы на постоянное ухудшение капитала могут быть значительно смягчены, что может привести к тому, что после десятилетия поколения после поколения будет иметь большой потенциал роста. Несмотря на то, что большинство людей больше не ведут себя так, вы и ваша семья могут быть разными. Осмелиться настаивать на скучных, исключительных владениях, а не на то, что сейчас в моде.

Это может не сделать вас популярными, но это должно сделать вас богаче, если учесть достаточно длинный горизонт.