10-Летняя казначейская записка и как она работает

10-Летняя казначейская статья США: почему это самое важное
Содержание статьи:
Определение: 10-летняя казначейская записка - это кредит, который вы предоставляете правительству США. Это одна из законопроектов, нот и облигаций У. С. Казначейства, и это единственная, которая созревает за десятилетие. 10-летняя ставка казначейских облигаций - это доходность или доходность, которую вы получаете за инвестиции в эту заметку.

Определение: 10-летняя казначейская записка - это кредит, который вы предоставляете правительству США. Это одна из законопроектов, нот и облигаций У. С. Казначейства, и это единственная, которая созревает за десятилетие.

10-летняя ставка казначейских облигаций - это доходность или доходность, которую вы получаете за инвестиции в эту заметку. Выход важен, потому что он является ориентиром для других процентных ставок. Основным исключением является регулируемая ставка ипотечных кредитов, которые следуют за ставкой по фондам.

Но даже Федеральная резервная система наблюдает за доходностью 10-летнего казначейства, прежде чем принимать решение об изменении ставки по поданным фондам. Это потому, что 10-летняя казначейская нота, как и все другие Treasurys, продается на аукционе. Таким образом, доходность указывает на уверенность инвесторов в экономическом росте.

10-летняя казначейская записка

Министерство финансов США продает 10-летнюю записку Казначейства. Примечание - самый популярный долговой инструмент в мире. Это потому, что оно подкреплено гарантией экономики США. По сравнению с суверенным долгом большинства других стран существует незначительный риск дефолта США.

Это правда, хотя нынешний долг США составляет более 100% долга к ВВП. Это означает, что в течение всего года производство американской экономики потребуется для погашения долга. Инвесторы обычно беспокоятся о платежеспособности страны, когда соотношение составляет более 77 процентов.

Это не проблема, когда она длится только год или два, но может замедлить рост, если она длится десятилетиями. (Источник: «Нахождение точки опрокидывания», Всемирный банк.)

Поскольку США всегда могут печатать больше долларов, практически нет причин, по которым он даже нуждается в дефолте. Единственный способ, которым это могло бы быть, - Конгресс не поднимал потолок долга.

Это запретило бы казначейству США выдавать новые казначейские ноты.

Как работают казначейские ставки?

Низкая ставка по 10-летней ноте Казначейства означает, что для нее существует большой спрос. Это кажется противоречивым. Не будут ли люди предпочитать ноту с высокой скоростью? Но Treasurys первоначально продаются на аукционе Департаментом казначейства, который устанавливает фиксированную номинальную стоимость и процентную ставку. Легко путать фиксированную процентную ставку с доходностью в Казначействе. Это еще проще, потому что большинство людей ссылаются на доходность как курс казначейства. Когда люди говорят «10-летняя ставка казначейства», они не означают фиксированную процентную ставку, выплачиваемую в течение всей жизни записки. Они означают доходность.

Казначейские продукты продаются по высокой цене на начальном аукционе или на вторичном рынке. Когда есть большой спрос, инвесторы торгуются на уровне или выше номинала. В этом случае доходность низкая, потому что они получат более низкую отдачу от своих инвестиций.Однако это стоит того, потому что они знают, что их инвестиции безопасны. Они готовы принять низкий доход в обмен на более низкий риск. Вот почему вы увидите, что казначейские ставки падают во время этапа экономического спада бизнес-цикла. Это то, что вы хотите увидеть, потому что это приведет к росту ставок по банковским кредитам и всем остальным процентным ставкам.

Это обеспечивает большую ликвидность, когда экономика нуждается в ней.

Когда есть бычий рынок или экономика находится на стадии расширения бизнес-цикла, есть много других инвестиций. Инвесторы ищут больше прибыли, чем даст 10-летняя нота Казначейства. Поэтому спроса не так много. Участники торгов готовы платить меньше, чем номинальная стоимость. В этом случае доходность выше. Treasurys продаются со скидкой, поэтому есть большая отдача от инвестиций. Короче говоря, ставки Казначейства всегда движутся в противоположном направлении цен на казначейские облигации.

Казначейская доходность меняется каждый день. Это потому, что они перепроданы на вторичном рынке. Едва ли кто-нибудь держит их на полный срок. Если цены на облигации упадут, это значит, что имеет спрос на Treasurys. Это приводит к тому, что инвесторы требуют большей отдачи от своих инвестиций.

Как это влияет на вас

По мере того, как доходность по 10-летней казначейской облигации возрастает, так же как и процентные ставки по кредитам на 10-15 лет, такие как 15-летние ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой. Это потому, что инвесторы, которые покупают облигации, ищут лучший курс с наименьшим возвратом. Если ставка на казначейскую облигацию снижается, тогда ставки на другие, менее безопасные инвестиции также могут упасть и оставаться конкурентоспособными. Однако их ставки всегда будут немного выше Treasurys. Они должны компенсировать инвесторам более высокий риск дефолта. Во-вторых, даже если доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась ниже, процентные ставки по ипотечным кредитам, вероятно, не будут значительно ниже. У кредиторов есть затраты на обработку, которые они должны покрыть, даже если доходность Казначейства упадет до нуля.

Как это влияет на вас? Ну, это дешевле купить дом, потому что теперь вы должны платить банку меньше процентов, чтобы заимствовать ту же сумму. Поскольку покупка жилья становится менее дорогостоящей, спрос должен расти. По мере укрепления рынка недвижимости он оказывает положительное влияние на экономику, увеличивая рост ВВП.

Последние тенденции и рекордные минимумы

Как правило, чем дольше временные рамки на казначейском продукте, тем выше доходность. Инвесторы требуют более высокой отдачи для сохранения своих денег в течение более длительного периода. Это называется кривой доходности.

1 июня 2012 года 10-летний курс казначейства упал до самого низкого уровня с начала 1800-х годов. Он достиг внутреннего дневного минимума 1. 442 процента. Инвесторы обеспокоены долговым кризисом в еврозоне и плохой отчет о работе. 25 июля 2012 года он закрылся на 1. 43, самый низкий показатель за 200 лет. (Источник: «Неудачные данные о производительности», «Ускоренные результаты работы в США» ниже, «Рейтер, 1 июня 2012 года.)

1 июля 2016 года он превзошел эту запись. Доходность достигла внутридневного минимума 1,385 процента. 13 июля он закрылся на отметке 1,32 процента, установив новый минимум. Инвесторы были обеспокоены тем, что британское голосование покидает Европейский Союз.(Источник: «Казначейство США демонстрирует падение, поскольку инвесторы ожидают, что центральные банки будут поддерживать рост», Wall Street Journal, 1 июля 2016 года.)

Доход отскочил после того, как Дональд Трамп выиграл президентские выборы 2016 года. К 16 декабря 2016 года он поднялся до 2. 60 процентов. Частично это было связано с тем, что Федеральная резервная система повысила ставку кормовых фондов 14 декабря 2016 года. С тех пор ее падение немного снизилось до 2,15 процента по состоянию на 14 июня 2017 года.

10-летняя записка и казначейство Кривая доходности

Вы можете много узнать о том, где экономика находится в деловом цикле, посмотрев на кривую доходности казначейства. Кривая - это сопоставление доходностей по всему, начиная с месячного казначейского счета и заканчивая 30-летней казначейской облигацией. 10-летняя записка находится где-то посередине, поэтому она дает представление о том, сколько обратных инвесторов нужно связать своими деньгами в течение десяти лет. Если они думают, что экономика улучшится в следующем десятилетии, они потребуют более высокой доходности, чтобы сохранить свои деньги. Когда есть много неопределенности, им не нужно много возвращать, чтобы держать свои деньги в безопасности.

Обычно инвесторы не нуждаются в большом возврате, чтобы удерживать свои деньги в течение коротких периодов времени, и им нужно намного больше, чтобы их привязывать дольше. Например, 14 июня 2017 года кривая доходности составляла:

  • 1. 01% на трехмесячный счет Казначейства,
  • 1. 20 процентов на однолетней ноте казначейства,
  • 2. 15 процентов по 10-летней ноте казначейства,
  • 2. 79 процентов по 30-летней казначейской облигации.

Это нормальная кривая доходности. Инвесторам потребовалось 1. 78% больше, чтобы удерживать свои деньги в течение 30 лет против трех месяцев. Это означает, что они думают, что экономика будет расти в будущем больше, чем сейчас.

С другой стороны, когда инвесторы требуют большей отдачи в краткосрочной перспективе, чем в долгосрочной перспективе, это называется кривой с перевернутым выходом. Это означает, что они думают, что экономика движется к рецессии. (Источник: «Дневной доход от казначейских выплат», У. С. Казначейство.)