Облигации с высоким уровнем дохода: исторические данные о производительности

Облигаций с высоким уровнем дохода: исторические данные о производительности

Крайне сложно найти годовую прибыль для рынка высокодоходных облигаций, и это странно, когда вы думаю об этом. Это класс активов с большими деньгами, вложенными в него. Если вы заинтересованы в том, чтобы увидеть, как высокодоходные облигации со временем совершаются, эта таблица показывает доходность каждой категории с 1980 по 2013 год. Она включает в себя ее производительность по отношению к запасам, измеряемую индексом S & P 500, и относительно облигации инвестиционного класса, измеренные индексом облигаций Barclays Aggregate Bond Index.

Высокие доходности представлены с помощью индекса вклада Salomon Smith Barney High Yield Composite с 1980 по 2002 год и индекса высокой доходности Credit Suisse с 2003 года.

Год HY Bonds Инвестиционный класс Акции
1980 -1. 00% 2. 71% 32. 50%
1981 7. 56% 6. 26% -4. 92%
1982 32. 45% 32. 65% 21. 55%
1983 21. 80% 8. 19% 22. 56%
1984 8. 50% 15. 15% 6. 27%
1985 26. 08% 22. 13% 31. 73%
1986 16. 50% 15. 30% 18. 67%
1987 4. 57% 2. 75% 5. 25%
1988 15. 25% 7. 89% 16. 61%
1989 1. 98 14. 53% 31. 69 %
1990 -8. 46% 8. 96% -3. 11%
1991 43. 23% 16. 00% 30. 47%
1992 18. 29% 7. 40% 7. 62%
1993 18. 33% 9. 75% 10. 08%
1994 -2. 55% -2. 92% 1. 32%
1995 22. 40% 18. 46% 37. 58%
1996 11. 24% 3. 64% 22. 96%
1997 14. 27% 9. 64% 33. 36%
1998 4. 04% 8. 70% 28. 58%
1999 1. 73% -0. 82% 21. 04%
2000 -5. 68% 11. 63% -9. 11%
2001 5. 44% 8. 43% -11. 89%
2002 -1. 53% 10. 26% -22. 10%
2003 27. 94% 4. 10% 28. 68%
2004 11. 95% 4. 34% 10. 88%
2005 2. 26% 2. 43% 4. 91%
2006 11. 92% 4. 33% 15. 79%
2007 2. 65% 6. 97% 5. 49%
2008 -26. 17% 5. 24% -37. 00%
2009 54. 22% 5. 93% 26. 46%
2010 14. 42% 6. 54% 15. 06%
2011 5. 47% 7. 84% 2. 11%
2012 14. 72% 4. 22% 16. 00%
2013 7. 53% -2. 02%

32. 39%

Исторические факторы, которые нужно держать в уме

Сохраняйте несколько исторических факторов в перспективе, когда вы смотрите на эти возвращения.Во-первых, было гораздо более высокое представление о «падших ангелах» - проблемах инвестиционного уровня, которые упали на территорию ниже инвестиционного уровня - в первые дни рынка с высоким уровнем дохода, чем сегодня.

Было соответствующее более низкое представление проблем от типа небольших компаний, которые составляют основную часть рынка.

Во-вторых, все летние годы для высокого урожая сопровождались экономическим спадом в 1980, 1990, 1994 и 2000 годах или финансовыми кризисами в 2002 и 2008 годах.

В-третьих, урожайность была намного выше в прошлом, чем сегодня. Хотя абсолютная доходность потратила большую часть периода 2012-2013 годов ниже 7,5%, и они достигли всего 5-2-5% в апреле и мае 2013 года, эти уровни были бы неслыханными в предыдущие годы. В период 1980-1990 годов обычно наблюдался урожай в середине подросткового возраста. Даже при минимумах конца 1990-х годов высокодоходные облигации все же давали 8-9%. В течение интервала 2004-2007 гг. Доходность колебалась около уровня 7-5-8%, что в то время было рекордным минимумом. Высокодоходные облигации также выплачивали гораздо более высокую доходность, чем сейчас.

Вынос двоякий. Высокодоходные облигации имели более высокий потенциал возврата из-за большего вклада от доходности к общей доходности, и было больше возможностей для повышения цен. Помните, что цены облигаций и доходности движутся в противоположных направлениях. В результате люди, которые сегодня инвестируют в класс активов, не должны ожидать повторения типа возвращаемых данных, показанного выше.

Тем не менее, эти цифры показывают, что высокодоходные облигации с течением времени добились очень конкурентоспособных результатов.